Майкъл Бъри призова инвеститорите да напуснат акциите на NVIDIA на фона на регулаторна криза
Източник: Wikimedia Commons / Thomas J. O'Halloran
Известният инвеститор Майкъл Бъри, предвидил кризата с ипотечните кредити през 2008 г., публикува рязко предупреждение към пазарите, призовавайки инвеститорите незабавно да ликвидират позициите си в NVIDIA [1]. Според него напускането на главния изпълнителен директор и задълбочаващите се геополитически разследвания са само катализатор за неизбежното спукване на най-големия капиталов балон в модерната история.
Аргументи за преоценката и маржовете на печалба
Бъри посочва, че исторически високите брутни маржове на NVIDIA от над 75% са неустойчиви в дългосрочен план. С насищането на пазара на изчислителна мощност и навлизането на собствени чипове от страна на големите клиенти (като Google, Amazon и Microsoft), търсенето на премиум ускорители ще претърпи рязък спад.
В своя анализ той прави паралел с краха на телекомуникационните компании от края на 90-те години, когато огромните инвестиции в оптична инфраструктура изпревариха реалното монетизиране на интернет трафика с повече от десетилетие.
Реакция на инвестиционните фондове
Предупреждението на Бъри предизвика ожесточени спорове между финансовите анализатори. Докато поддръжниците на технологичния растеж твърдят, че нуждите от изчисления за следващото поколение разсъждаващи модели тепърва ще нарастват експоненциално, скептиците сочат забавянето на темповете на възвръщаемост при корпоративните клиенти.
Фондове за рисков капитал и хедж фондове започнаха да хеджират експозицията си към полупроводници чрез деривативни инструменти.
Инфографика: Аналитичен преглед на Svetni.me
Макроикономическо отрезвяване и пренареждане на капитала
Коментарите на Бъри отразяват по-широкия процес на преоценка на икономиката на изкуствения интелект. През първите години на бума всяка компания с хардуерна стратегия получаваше картбланш от финансовите пазари. Днес инвеститорите започват да изискват стриктно съответствие между капиталовите разходи (Capex) и реалния ръст на производителността.
Ако прогнозите за корекция се сбъднат, пазарът ще навлезе в период на оздравителна консолидация, в който само компаниите с реални потребителски продукти и устойчиви бизнес модели ще оцелеят.